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市场回调整固，摩根资产管理火线解读：《后市》怎么走？
以合规指引助推行业治理。🆔通过北镇市人民检察院办理的辽宁F公司、于某某虚开增值税专用发票合规考察案，检察机关与税务机关签订《税检执法合作协议书》，细化具体实施方案，促进行政执法与刑事司法双向衔接，将企业合规工作进一步提前，以个案合规促进地区企业涉税领域整体合规。
今日A股市场迎来了近期首次较大的回调，不少投资者对后市行情的持续性抱有疑虑。市场将如何演绎，行情能否延续，哪些板块值得布局？针对这些普遍关注的问题，摩根资产管理从客观数据出发，理性探讨未来的市场趋势。短期盈利过快，增量资金可期回顾节前的行情，以10月8日为节点，相较于9月23日（本轮行情启动前），上证综指、深圳成指和创业板分别累计上涨26.95%、42.21%和66.63%，指数快速突破了年内高点，并且10月8日，两市成交额更是达到了3.48万亿，创下了历史新高。流动性的改善是推动市场短期走势的关键因素，节前的涨势叠加今日市场调整，引发了我们对资金结构及其持续性的探讨。以中央汇金投资及中央汇金资产为代表的战略资金，早已在中国优质资产上进行了布局，为A股市场的稳定运行提供了坚实的支撑。据万得数据，上半年末中央汇金等持有的股票ETF市值较去年底增长了近四倍，达到了5838.66亿元。其次在市场行情的推动下，机构资金大幅流入：·新成立偏股型基金份额在9月23日-9月27日这一周规模为176.68亿份，较前一周增加了139.62亿份（数据来源：方正证券）。·险资方面，金融监管总局9月27日在国新办新闻发布会上表示，目前保险资金投资股票和股票型基金的规模已超过3.3万亿元，持续加大对资本市场的投资力度。·被动资金方面，9月30日股票ETF整体资金净流入达到663.90亿元，9月全市场922只股票ETF（含跨境ETF）的管理规模增至3.13万亿元，较9月初增加了超过6000亿元，突破了3万亿元的关口。此外，中长期资金的入市也是市场后续增量资金的重要来源。中央金融办和中国证监会联合发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》旨在引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金的入市渠道，以提振资本市场。资金的实质性注入正在积极改变市场的流动性状况，这释放出积极的信号。尽管短期市场出现调整，摩根资产管理认为，随着资金的持续流入和政策的引导，市场有望迎来可持续的稳健发展。投资者可以保持信心，关注市场的长期趋势，把握投资机会。耐心等待机会，布局长期潜力赛道在政策预期提振、资金面改善以及市场情绪回暖共同推动下，市场活跃度显著提升，迎来了久违的大幅上涨。核心资产在经历了一段时间的调整后，其估值得到了显著的修复，但是主要宽基指数估值目前仍处于历史中位数附近，依然存在进一步上升的空间。不过需要注意的是，涨跌轮动是常态，从交易的角度来看，短期内市场波动性较高，过度追涨可能会面临回调的风险，近期盘面的震荡调整也体现了这点。因此，当资金逐渐回归理性，市场出现分化后，投资者可以开始寻找并把握代表中长期增长潜力的主线赛道。摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，当前A股仍然处于相对低位，在宏观经济企稳的情况下，市场将逐步回归产业逻辑的赚钱效应。前期基本面良好的资产，当前估值具有较高的性价比，行情在回调后或是布局中国资产长期机会的好时机。未来以下几个方向将展现出较好的投资机会：一是受政策鼓励、支持，有独立产业逻辑、供给主导带动需求扩张的行业。如基本面相对较好、产业上行趋势强劲的AI核心供应链等；二是供给出清且需求逐步改善，受到供需双向主导的行业，如锂电产业链、生猪养殖板块等。从长期来看，人工智能依然是关注的重点。全球AI创新层出不穷。可能产业的发展速度将远远超过预期。算力仍是当前关注的重点，但随着应用的不断推陈出新，也会持续保持关注，争取寻找到长期的投资机会。此外，中国的电动车行业在过去的一个季度依然相当亮眼，部分产业环节已经显著地出现了投资机会。以国际视野，发现中国长期机会除了国内视角，站在国际视野，全球投资者正转向看好中国资本市场，重视中国资产的重估。通常外资往往注重长期投资和价值投资，看好并加仓中国的动作，是对市场投资价值和潜力的认可，也体现了对中国未来经济发展的信心，而资金的流入对推动市场行情也起到重要作用。1）政策层面：随着美联储降息，全球资金开始寻找新的投资机会。在当前的经济环境下，中国相较于其他主要经济体展现出更强的吸引力。中国经济正逐步摆脱传统的增长模式，迈向高质量发展的新阶段。以新产业、新业态、新模式为主的新质生产力带来新的增长动能，为资本市场孕育了更多优质投资机会。2）情绪层面：可以看到，许多外资机构对中国股市的乐观预期持续升温，并将中国股票的评级上调。摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，政策的连续出台，极大地提振市场信心。这些合力的政策声明将为进一步的政策支持铺平道路，并提高2025年经济周期上行的可能性。在美联储降息的潜在推动下，我们确实看到了中国股市的价值机会，中国资产有望成为全球资金增配优选。3）资金层面：境外中国股票和ETF方面，纳斯达克中国金龙指数国庆长假期间涨幅达11.35%。全球资本加速买入中国资产，据ETF.com数据统计，从“924政策组合拳”发布（9月24日）至10月4日，美国5只规模居前的专注于中国股票的ETF，共获得约45.7亿美元的资金流入。另一方面，从北向资金的成交额情况来看，自9月24日以来，北向资金的成交明显增加。万得数据显示，9月24日、25日、26日、27日，北向资金的成交金额分别为1653.15亿元、1881.67亿元、1902.78亿元、1825.72亿元。而在今年9月1日至9月23日，北向资金的日均成交金额为934.51亿元。全球资本的持续流入，有助于进一步拓展市场的上行空间，并重塑中国资产的核心吸引力。短期波动，不改长期投资趋势在对中国资本市场的持续关注中，摩根资产管理公司始终满怀信心与耐心，坚持“投资中国、做多中国”的战略。在政策利好和宏观经济逐步企稳的背景下，中国资产迎来久违的价值修复，特别是估值已处于相对低位的优秀公司。拉长时间看，高质量的公司或会呈现出更可持续的上行，市场或将迎来获取超额收益的机会。短期市场波动，不改长期投资趋势。我们或应利用市场调整机会，争取把握相关投资机会。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理(中国)有限公司。摩根基金管理(中国)有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P.Morgan AssetManagement」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase&Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理(中国)有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。投资涉及风险，不同资产类别有不同的风险特征，过去业绩并不代表未来表现。投资前请参阅销售文件所载详情，包括风险因素。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
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编辑:阎玉
TOP-2热点：VLEC是江南造船建造的优势船型，到目前为止手持VLEC订单32艘，以运力计占全球市场份额的80.2%，标志着中国设计、中国建造并采用中国核心技术的VLEC已经达到世界领先水平。📸(完)
大哥当班的时候，背起工具兜子就走，下班也不回家，在工区帮着劈柴，打扫卫生，到道口帮忙。🈯尽管在工区就能看到家，但是，到了夏修、冬季、闹洪水的时候他能几天几夜不回家。
TOP-3热点：在博物馆大厅内，两国元首夫人同正在参观学习的法国学生亲切交流。✴同学们分享了自己学习中文的经历，并表达对中国文化的热爱。彭丽媛鼓励大家努力学好中文，有机会去中国交流学习，多走一走、看一看，感受真实、立体的中国。希望同学们成为中法友好小使者，在两国人民间搭建沟通桥梁，让中法友好一代代传承下去。
首发，需要创的精神。🌁上海向全球邀约培育独树一帜的首发经济，既是上海深入实施扩大内需战略的重要抓手，也是全球企业发展的难得机遇。因此，跨国企业掌门人也纷纷用行动投票，来华访问第一站往往都选择了上海。
TOP-4热点：据悉，在强生安心巡游车队有一批50、60后爷叔驾驶员。👣他们不仅仪表清爽，工作更是兢兢业业，深受市民乘客的好评。他们中有上海最美的哥程俊涛、优秀共产党员曹立群、强生雷锋车队五星级驾驶员张跃华等。凭借多年的服务经验和对上海这座城市的热爱，他们成立了海派特色小队，并推出了三包服务：文化畅览包、零钱畅行包、语言通达包。
近日，昔日的两位冤家在潍城区乐埠山司法所吴话不谈调解室内签下了调解协议，握手言和，一场涉及困难群体、赔偿难、老年关怀等多种因素的复杂纠纷终于得到妥善解决。✊据了解，乐埠山某村居民季某驾驶四轮电动车时，不慎将同村村民季某某撞伤，双方在赔偿数额上一直僵持不下。司法所工作人员在纠纷排查中了解到这一情况后，主动充当起了两家的和事佬，联合吴话不谈工作室的调解员，通过面对面谈心背对背调解法律专家介入等方式，最终将两家纠纷圆满化解。
4月23日，国内首艘搭载智能船舶系统的自升自航式海上风电施工平台港航平5轮，在江苏南通通州湾海域完成下水作业。⛑
TOP-5热点：东方资讯消息，日前，国家金融局万州监管局发布行政处罚信息公开表，因贷款三查不到位，对重庆农村商业银行股份有限公司万州分行进行罚款30万元处罚。🏃
目前，匈牙利已开设5所孔子学院。📿匈牙利人对学习中文、了解中国文化的兴趣不断高涨，中文已被纳入匈牙利国民教育体系，并成为高考科目。双方互设的文化中心也是展开文化交流活动的一个重要平台。
TOP-6热点：董军说，中美两国元首致力于推动双边关系稳下来、好起来。✉军事领域是确保落实元首共识、稳定两国关系发展、防止重大危机发生的关键。中美两军应探寻相处之道，把以和为贵、以稳为重、以信为本作为交往基本遵循，在平等和尊重基础上，构建不冲突不对抗、开放务实合作、逐步积累互信的两军关系，真正当好两国关系发展的稳定基石。
孟田的父亲孟所收2015年时创建了自己的豆腐品牌，将村里几十户豆腐散户聚集起来，统一收购、统一包装、统一销售。🤙
温都讯 5月5日，温州市第二中学女排队员勇夺第20届中国中学生排球联赛（初中组）季军。🍈这一成绩创造了温州中小学生排球历史最佳成绩，为温州体育事业再添辉煌一笔。
TOP-7热点：智己全球独创的全画幅数字驾舱屏，集成全域数字视野补盲、雨夜模式、一键AI代驾等，收获无数车主的亲测好评。🆔智己汽车联合高通公司，运用OMR追光渲染技术，完美释放8295芯片潜力，让IMOS 3.0整体画面达到3A游戏大作级的震撼视效。
对手方面，有消息显示，三镇队内头号射手，外援前锋恩里克因为陪产，确定缺席和泰山队的比赛。🌛艾菲尔丁、陶强龙成为三镇进攻端的主要选择，姜至鹏停赛，三镇的左路攻防也会受到影响。
恍惚间，张添皓和那名上等兵委屈的面孔重合在一起，我愈加后悔起来：如果当时，我能听他们多说几句就好了！
TOP-8热点：据俄罗斯卫星社5月2日报道，拉脱维亚外交部长拜芭·布拉泽表示，乌克兰的一些西方伙伴已经向基辅提供了远程武器，并允许乌军用来打击俄罗斯本土。🕣布拉泽在回答有关向基辅提供武器条件的问题时说：已经有国家向乌克兰提供了武器，并且没有不可袭击俄本土这样的限制。当然，并非一切都公开宣布，最好在某个时间之前不公开说出来。报道称，俄罗斯认为，向乌克兰提供武器阻碍局势的调解，直接使北约成员国卷入冲突，是在玩火。俄外长拉夫罗夫此前指出，西方向乌克兰提供的包含任何武器的物资，都将成为俄罗斯的合法打击目标。他表示，美国和北约正在直接卷入乌克兰冲突，不仅供应武器，还在英国、德国、意大利和其它国家境内培训人员。编辑:范燕菲责编:祝闻豪
5月2日到5日，亚足联—中国足协草根足球日暨东平县第二届水浒小将杯足协联盟冠军赛在东平县圣航足球俱乐部和清河实验学校两个场地开踢，本次赛事由中国足球协会主办、东平县足球协会承办，赛事活动采用7人足球竞赛规则，共分为甲组（二三年级学段）、乙组（一年级学段）进行。🎋共有来自全省9个县区20支队伍300多名队员青少年齐聚东平，展开精彩激烈的较量。
TOP-9热点：无疑，本场比赛对于坐镇主场的广东队更为有利，如果辽宁队无法限制住周琦在内线的发挥，预计广东队能够继续拿下比赛胜利。🧚
MuMu模拟器连接键盘、鼠标、手柄使用，不仅有预设的云方案，也可以自定义，搭配智能按键、宏按键，轻松完成高难操作！
TOP-10热点：比赛当日，地铁9号线实施球赛专项保障方案，预计加开18列次客运列车，在球赛集中散场阶段（21:05-22:05），东海路站始发列车平均间隔缩短至4分30秒，同时安排2列备用列车做好机动运力保障。🎰东海路站开往天津站方向末班车时间调整为22:41，会展中心站开往天津站方向末班车时间调整为22:42，太湖路站开往天津站方向末班车时间调整为22:45，市民广场站开往天津站方向末班车时间调整为22:48。其他车站开往天津站方向末班车时刻保持不变。
报道介绍，加沙地带卫生部门表示，自新一轮巴以冲突爆发以来，当地已有至少33000人丧生；另据以色列方面消息，截至目前，已造成以方近1200人死亡。♉